Orange / Bouygues Telecom: o fracasso das negociações custou caro às operadoras

Laranja e Bouygues Telecom acabará por não ter a oportunidade de consumar a sua união. A informação caiu durante o fim de semana, fria e brutal, as duas gigantes das telecomunicações não conseguiram chegar a um acordo e suas negociações terminaram assim em amargo fracasso. Uma falha que também teve efeitos inesperados no mercado, pois fez com que as quatro operadoras perdessem pouco mais de 10 bilhões de euros.

Martin Bouygues e Stéphane Richard anunciaram o fim das negociações na sexta-feira passada. As razões apresentadas? Eles são muitos.

Na realidade, houve até muitos pontos de discórdia, principalmente em termos de alocação de ativos.

Havia muitos pontos de atrito

Para que o acordo fosse validado pela autoridade da concorrência, os ativos do operador tinham de ser divididos entre os seus três concorrentes. A Free herdaria sua arquitetura em particular, mas esse ponto era um problema porque a Illiad não estava interessada nas antenas da Bouygues Telecom, apenas em sua localização.

Outro problema e não menos importante, SFR e Free também deveriam assinar um acordo de mutualização relativo às suas redes. Mas agora, as discussões entre os dois operadores eram bastante tempestuosas e Xavier Niel teria acrescentado muitas condições que eram totalmente inaceitáveis ​​para a SFR.

Como se isso não bastasse, Martin Bouygues também não teria concordado em negociar o preço da transação e, em particular, o valor de suas ações.

Mas há também um terceiro ponto que bloqueou as negociações entre as operadoras: risco de execução. Em caso de acordo, cabia efetivamente à Autoridade da Concorrência decidir e validar a venda. O problema é que esta decisão não poderia ter sido tomada sem um estudo aprofundado e, portanto, teria sido necessário esperar mais alguns meses antes de ser validada, total ou parcialmente.

E isso, claro, sem contar com os muitos fixados pelo Estado. Temendo por suas ações, Bercy realmente impôs condições muito rígidas a Martin Bouygues, condições difíceis de aceitar. O assunto também foi mencionado neste artigo.

Os preços dos pacotes tendem a subir muito rapidamente

A Orange e a Bouygues Telecom, portanto, não chegaram a um acordo e isso obviamente não agradou aos investidores. O valor do título da empresa chegou a perder mais de 16% do seu valor nas horas que se seguiram ao anúncio, o que corresponde a uma perda de 2 mil milhões de euros.

A situação não é mais mirobolante do lado das demais operadoras, já que seus títulos registraram um total de perdas de capitalização de 8,7 bilhões de euros desde sexta-feira, para um total de aproximadamente 10,7 bilhões.

Os analistas não estão mais otimistas. Na verdade, eles acham que esse fracasso coloca a Bouygues Telecom em uma situação delicada. As atividades do operador não lhe rendem o suficiente para continuar competindo.

E para os consumidores então? Stéphane Richard acredita que os preços subirão rapidamente para permitir que as operadoras recuperem as margens. Ele também citou a Dinamarca como um exemplo onde os preços dos pacotes dispararam após o fracasso do projeto de passar de quatro para três operadoras.